Halvårsberetning
TrønderEnergi er et energikonsern som investerer i selskap som driver innen fornybar energi. Våre viktigste eierposter er TrønderEnergi Kraft AS (81 %) som eier og drifter våre vannkraftanlegg, fornybarkonsernet Aneo (25,5 %), nettselskapet Tensio AS (40 %) Trønderenergi Forvaltning AS (100 %), hvor vi blant annet eier fjernvarme og entreprenørvirksomhet.
TrønderEnergi har lagt bak seg et godt første halvår i 2026. Vi har hatt god drift i vannkraftvirksomheten, samtidig som våre øvrige virksomheter og eierposisjoner utvikler seg i tråd med strategien. Konsernets finansielle stilling er solid, og vi fortsetter å investere i verdiskaping og fornybar energi. Prisene i NO3 påvirkes av svært lite nedbør og skiller seg veldig fra fjoråret. Dette påvirker verdiskapingen for alle selskap vi er medeier i. Samtidig er flere prisområder i Skandinavia påvirket av at kraftsystemet er under press for å levere det samfunnet trenger og særlig lite nyinvesteringer i transmisjonsnettet skaper utfordringer for at kraftsystemet kan bidra til energiomstilling, ny verdiskaping og reduserte klimagassutslipp.
Vannkraft er kjernevirksomheten
For TrønderEnergi AS er bygging og drift av vannkraftverk kjernevirksomhet. Tilgjengeligheten på våre anlegg har vært høy og produksjonen god, gitt den hydrologiske balansen vi har operert med. Samtidig har utviklingen i kraftprisene bidratt til et godt resultat. Videreutviklingen av vannkraften vil også være en prioritert oppgave, både å sikre god og sikker drift av de anleggene vi har, men også å utvikle dette videre. I mars fastsatte NVE konsekvensutredningsprogrammet for vårt store opprustings- og utviklingsprosjekt Nedre Driva. Det er vår ambisjon å levere konsesjonssøknad i løpet av andre halvår 2026. Slik håper vi å kunne bidra til økt kraftproduksjon i vår region, større fleksibilitet til det norske kraftsystemet og verdier til våre eiere. Samtidig arbeider vi kontinuerlig med å hente ut mer verdi fra eksisterende vannkraft gjennom oppgraderinger, effektivisering og god ressursforvaltning. I en tid hvor behovet for mer kraft og effekt øker, er det viktig å utnytte potensialet i den eksisterende vannkraften best mulig.
Sterke eierposisjoner
TrønderEnergi er mer enn en vannkraftprodusent. Gjennom våre eierposisjoner i Aneo og Tensio, og etter oppkjøpet av Orkland Energi, har konsernet en bred posisjon innen fornybar energi og samfunnskritisk energiinfrastruktur.
For TrønderEnergi er Aneo et viktig strategisk eierskap som gir eksponering mot vekst innen ny fornybar kraftproduksjon og energitjenester i Norden. Aneo fortsetter å utvikle sin posisjon som stor nordisk vindkraftprodusent og har i løpet av første halvår gjennomført to større oppkjøp i Sverige. For neste halvår vil integrasjonen av disse i konsernet bli viktig. Aneo jobber også videre med Stokkfjellet II med håp om å få konsesjon i løpet av året.
Tensio spiller samtidig en sentral rolle i utviklingen av kraftsystemet i Trøndelag. Behovet for nettkapasitet øker, blant annet som følge av ny industri, elektrifisering og økt kraftforbruk. Et sterkt strømnett er en forutsetning for at regionen skal kunne realisere nye arbeidsplasser og verdiskaping.
Integreringen av Orkland Energi er godt i gang. Oppkjøpet styrker TrønderEnergis posisjon i regionen og gir nye muligheter for å utvikle virksomhetene videre. Selskapet har i første halvår skiftet navn til TrønderEnergi Forvaltning AS for å markere at dette er en virksomhet som skal støtte opp under vår virksomhet i hele regionen.
Kraft til vekst og verdiskaping
Det norske og nordiske kraftsystemet er i endring. Etterspørselen etter elektrisitet øker, samtidig som kraftproduksjonen og nettet skal utvikles i møte med nye behov. Midt-Norge har et særlig behov for mer energi, effekt og nettkapasitet. Dette gir TrønderEnergi en viktig rolle. Vi skal utvikle fornybar energi på en måte som skaper verdier for våre eiere, samtidig som vi bidrar til lokal og regional utvikling.
Som et kommunalt eid energikonsern er det avgjørende for oss å kombinere kommersiell verdiskaping med langsiktig samfunnsansvar. Våre virksomheter bidrar hvert år med betydelige skatteinntekter, konsesjonskraft, arbeidsplasser og investeringer i kommunene der vi er til stede.
Godt posisjonert for fremtiden
Vi går inn i andre halvår med en solid finansiell posisjon, en sterk vannkraftportefølje og attraktive eierposisjoner. Samtidig har vi en tydelig oppgave: å bidra til at Trøndelag og Midt-Norge får mer fornybar energi og et sterkere kraftsystem.
Vi skal fortsette å utvikle eksisterende vannkraft, realisere nye lønnsomme investeringer og være en aktiv og langsiktig eier i Aneo, Tensio og TE Forvaltning.
TrønderEnergi har en sterk posisjon i et marked hvor behovet for fornybar energi og energiinfrastruktur øker. Det gir et godt utgangspunkt for videre verdiskaping for våre eiere – og for samfunnet vi er en del av.
Viktige hendelser
Første halvår 2026 har vært preget av svært lite nedbør og høye kraftpriser. Magasinfyllingen i NO3 var ved utgangen av første halvår 54,4 %, mot en median på 72,3 %, noe som er historisk lavt. Konsernet går dermed inn i andre halvår med en anstrengt hydrologisk balanse. Den lave magasinfyllingen har bidratt til høyere kraftpriser og økte prisforventninger fremover. Dette har samtidig medført betydelige negative verdiendringer på konsernets sikringskontrakter for kraft og valuta. Totalt er det bokført et tap på 437 millioner kroner under «Netto andre gevinster/tap» i første halvår 2026, mot en gevinst på 305 millioner kroner i tilsvarende periode i 2025. Denne endringen er hovedforklaringen på at konsernresultatet er svakere enn året før, til tross for en vesentlig sterkere underliggende drift i vannkraftvirksomheten og en solid positiv kontantstrøm fra driften.
Den daglige driften har vært godt ivaretatt, og anleggenes tilgjengelighet har vært rundt 99 % i perioden. Grunnet lite nedbør i første halvår har derimot vannressursene vært mye lavere enn normalt, noe som bidrar til at produksjonen i første halvår er 92 % av middelproduksjon. Gjennomsnittlig områdepris i NO3 har vært 92,2 øre/kWh, og gjennom optimalisering og god styring av produksjonen har Trønderenergi Kraft oppnådd en kraftpris på 109,3 øre/kWh. Hensyntatt sikring er endelig oppnådd pris 77,2 øre/kWh.
TrønderEnergi er opptatt av å holde våre anlegg i god stand og oppfylle alle krav til dam- og forsyningssikkerhet. I 2026 arbeider vi med rehabilitering av Dam Samsjøen og Storfossdammen for å opprettholde vårt høye sikkerhetsnivå og sikre at dammene tilfredsstiller gjeldende forskriftskrav. I tillegg har TrønderEnergi Kraft startet konsesjonsprosessen for oppgradering og videreutvikling av Driva kraftverk, et stort prosjekt som vil øke kraftproduksjonen med 500 GWh per år og tredoble effekten i kraftverket.
Redegjørelse for halvårsregnskapet
Resultat konsern
I redegjørelsen for årsregnskapet gis det en forklaring på resultat oppdelt i segment og samlet på konsernnivå for balansepostene. For mer utdypende informasjon om segment vises det til note 2 i halvårsrapporten.
Konsernets resultat er 162 millioner kroner for første halvår 2026 mot 265 millioner kroner første halvår 2025. Resultatene i både 2025 og første halvår 2026 er imidlertid preget av store urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter. Resultat fra underliggende drift (resultat før justeringsposter) er på 288 millioner kroner mot 73 millioner første halvår 2025.
Resultatet for første halvår 2026 består av:
- Resultat fra TrønderEnergi Kraft: 257 millioner kroner
- Resultat fra Tensio: 75 millioner kroner
- Resultat fra TrønderEnergi AS: minus 45 millioner kroner
- Resultat fra TEVH/Aneo: minus 11 millioner kroner
- Justeringsposter: minus 126 millioner kroner
Ytterligere forklaringer av resultatpostene gis per segment nedenfor, og kan også ses i note 2 i halvårsregnskapet.
Segment TrønderEnergi Kraft
Segmentet inneholder konsernets eierskap i TrønderEnergi Kraft som eier konsernets vannkraftanlegg, inklusive en tilsigsavhengig kraftrettighet i Nea kraftverk.
Konsernets vannkraftproduksjon ble 909 GWh første halvår 2026 og gjennomsnittlig kraftpris for område Midt-Norge (NO3) ble 92,2 øre pr kWh første halvår 2026. Gjennom optimalisering disponerer TrønderEnergi kraften for å oppnå best mulig pris gitt de begrensninger som konsesjonsreglementet og tekniske forhold gir. Fra dette arbeidet ble det oppnådd en merverdi på 17,1 øre pr kWh første halvår 2026. Den reelt oppnådde prisen, hensyntatt sikring ble på 77,2 øre pr kWh første halvår 2026.
Omsetningen første halvår 2026 var på 1084 millioner mot 438 millioner første halvår 2025. Endring skyldes i hovedsak høyere pris. Driftsresultatet ble 511 millioner kroner første halvår 2026, mot 207 millioner kroner første halvår 2025. Netto finansposter første halvår 2026 var på 1 million. Skattekostnaden ble på 255 millioner første halvår 2026, herunder 141 millioner i grunnrenteskatt. Resultat første halvår 2026 for segment TrønderEnergi Kraft endte på 257 millioner.
Segment TrønderEnergi
Driftsresultatet for segmentet ble på minus 15 millioner første halvår 2026, som er likt med første halvår 2025. Konsernets finansiering ligger i morselskapet hvorav netto finansposter endte på minus 41 millioner første halvår 2026. Segmentets skattekostnad første halvår 2026 ble minus 11 millioner. Resultat første halvår 2026 ble på minus 45 millioner.
Segment Tensio
Segmentet består av eierposten i Tensio som innregnes etter EK-metoden. Resultatandelen for første halvår 2026 ble 75 millioner mot 136 millioner første halvår 2025.
Segment TEVH/Aneo
TrønderEnergi Vekst Holding AS har ingen selvstendig omsetning, men bokfører administrative kostnader og resultatandel fra Aneo som innregnes etter EK-metoden. Resultatandel fra Aneo ble på minus 59 millioner første halvår 2026 mot minus 123 millioner første halvår 2025.
Netto finansposter ble på 61 millioner første halvår 2026. Dette er renteinntekter på selgerkreditten TrønderEnergi Vekst Holding AS hadde mot HitecVision. Selgerkreditten ble i juni 2026 innfridd i sin helhet. Skattekostnaden for segmentet endte på 13 millioner første halvår 2026. Resultat første halvår 2026 ble på minus 11 millioner.
Justeringsposter
Justeringsposter inneholder resultateffekter som ikke anses som en del av underliggende drift, og som ikke er gjenstand for løpende virksomhetsoppfølging på samme måte som resultat på segmenter.
Disse postene inkluderer blant annet urealisert verdiendring på kraft og valutakontrakter benyttet som sikringskontrakter for framtidige produksjonsinntekter, gevinst/tap og verdiendringer knyttet til aksjeposter, opp/nedskrivninger av driftsmidler og IFRS effekter knyttet til IFRS 16 leieavtaler.
Justeringspostene for første halvår 2026 utgjør et driftsresultat på minus 162 millioner og et resultat på minus 126 millioner etter skatt. Justeringspostene består i hovedsak av endringer i urealisert verdi av sikringskontrakter for kraftpris og valuta.
Balanse og likviditet
Balanse
Eiendelene i konsernet utgjorde 12.240 millioner kroner per 30.06.2026 mot 11.967 millioner kroner per 31.12.2025. Av dette utgjorde investering i felleskontrollert virksomhet og tilknyttede selskap 7.659 millioner kroner per 30.06.2026 mot 6.915 millioner kroner i 31.12.2025.
Sum egenkapital i konsernet utgjorde 7.914 millioner kroner per 30.06.2026 mot 8.067 millioner kroner ved utgangen av 2025. Av dette utgjorde ikke-kontrollerende eierinteresser 3.030 millioner kroner per 30.06.2026 mot 3.070 millioner kroner per 31.12.2025.
I konsernet er egenkapitalandelen 64,7 % per 30.06.2026 mot 67,4 % per 31.12.2025.
Konsernet har en vedtatt finansstrategi som forutsetter at likviditetsreserven (bankinnskudd, likvide finansielle plasseringer og ubenyttede trekkrettigheter) til enhver tid skal utgjøre minst 500 millioner kroner. Konsernet har 929 millioner kroner i bankinnskudd i tillegg til 1.000 millioner kroner i ubenyttede trekkrettigheter per 30.06.2026. Likviditetsreserven er på 1.929 millioner kroner.
Rentebærende gjeld i konsernet er 2.393 millioner kroner per 30.06.2026 mot 2.428 millioner kroner ved utgangen av 2025. Netto rentebærende gjeld er 1.464 millioner kroner per 30.06.2026 mot 2.068 millioner kroner 31.12.2025.
Kontantstrømmer
Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter var 453 millioner kroner i første halvår 2026 mot minus 81 millioner første halvår 2025. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var minus 1.382 millioner kroner første halvår 2026 mot 340 millioner kroner første halvår 2025. Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var 1.498 millioner kroner første halvår 2026 mot
minus 120 millioner kroner første halvår 2025.